公司章程可制定累積投票制的實施細則
公司章程可制定累積投票制的實施細則
設(shè)計要點
股東大會選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時采取累積投票制度，并可制作實施細則。
章程研究文本
《凱萊英醫(yī)藥集團（天津）股份有限公司章程》（2017年10月13日董事會章程修正案版）
第八十一條 董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請股東大會表決。
董事、監(jiān)事候選人應(yīng)當在股東大會會議召開之前作出書面承諾，同意接受提名，承諾所披露的董事、監(jiān)事候選人資料真實、完整并保證當選后切實履行董事、監(jiān)事職責。
股東大會審議選舉董事、監(jiān)事的提案，應(yīng)當對每一個董事、監(jiān)事候選人逐個進行表決。董事會應(yīng)當向股東通報候選董事、監(jiān)事的簡歷和基本情況。股東大會就選舉董事、監(jiān)事進行表決時，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會的決議，可以實行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會應(yīng)當向股東公告候選董事、監(jiān)事的簡歷和基本情況。
公司應(yīng)在選舉獨立董事、兩名及以上董事或監(jiān)事時實行累積投票制度。選舉董事并實行累積投票制時，獨立董事和其他董事應(yīng)分別進行選舉，以保證公司董事會中獨立董事的比例。
同類章程條款
實踐中，大部分上市公司都已經(jīng)引入了累積投票制度，如上述《凱萊英醫(yī)藥集團（天津）股份有限公司章程》和下列《科林環(huán)保裝備股份有限公司章程》都規(guī)定了應(yīng)該采用累積投票制的情形。
《科林環(huán)保裝備股份有限公司章程》（2017年10月12日董事會章程修正案版
第八十二條 董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請股東大會表決。
股東大會就選舉董事、監(jiān)事進行表決時，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會的決議，可以實行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會應(yīng)當向股東公告候選人董事、監(jiān)事的簡歷和基本情況。
股東大會選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時，采取累積投票制度。
部分上市公司在此基礎(chǔ)上還對累積投票制的表決方式進行了規(guī)定。如：
《新開普電子股份有限公司章程》（2017年10月12日董事會章程修正案版）
第八十四條第四款、第五款股東大會在選舉或者更換二名以上董事或監(jiān)車時，應(yīng)當實行累積投票制。前述累積投票制是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)。股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。獲選董事、監(jiān)事分別按應(yīng)選董事、監(jiān)事人數(shù)依次以得票較高者確定，但當選的董事、監(jiān)事所得票數(shù)均不得低于出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權(quán)的1/2。
股東大會以累積投票方式選舉董事的，獨立董事和非獨立董事的表決應(yīng)當分到進行。
公司法和相關(guān)規(guī)定
《公司法》
第一百零五條 股東大會選舉董事監(jiān)事，可依照公司章程的規(guī)定或者股東大會的決議。實行累積投票制。
本法所稱累積投票制，是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。
《上市公司治理準則》
第十七條 董事、監(jiān)事的選舉，應(yīng)當充分反映中小股東意見。股東大會在董事、監(jiān)事選舉中應(yīng)當積極推行累積投票制。單一股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份比例在30%及以上的上市公司，應(yīng)當采用累積投票制。采用累積投票制的上市公司應(yīng)當在公司章程中規(guī)定實施細則。
專家分析
1.累積投票制的理論價值和實踐困難
從公司治理的角度出發(fā)，累積投票制最突出的作用是賦予中小股東間接參與公司重大決策的能力，作為資本民主或者股份平等原則的補償，該制度保障了中小股東投票表決權(quán)的實際價值，后者可以通過選舉董事繼而實現(xiàn)更廣泛的知情權(quán)、決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。但是，在我國的當前立法背景下，積累投票制的適用效果會受到一定的減損。我國《公司法》第一百零三條第二款規(guī)定、“股東大會作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過”。因此少數(shù)股東若想成功推選董事。既需要滿足累積投票制規(guī)則，得票較多；也需要滿足直線投票制下代表的表決權(quán)過半數(shù)。學術(shù)界普遍認為，該規(guī)則實際上對于少數(shù)股東的表決權(quán)數(shù)提出了更高的要求，會大大減損累積投票制的有效性。
2.公司章累積票制問題中的自治空間
《公司法》賦予我國公司在累積投票問題上極大的自治空間，除控股股東控股比例在30%以上的上市公司應(yīng)當采用累積投票制外，其他公司的累積投票制完全遵循“選人式”，股東大會擁有決定是否使用累積投票制，何時采用累積投票制的決定權(quán)；對于控股股東比例在30%以上的上市公司，股東大會仍然可以決定何時采用累積投票制。
理論界認為，當控股股東持股比例達75%以上時，實施累積投票制將失去意義，因此，此類公司沒有必要在公司章程中引人累積投票制。對于其他公司而言，累積投票制理論上都可以起到作用，但選舉方式仍然可以極大地影響累積投票制的有效性。首先，累積投票制只對于差額選舉有效，等額選舉下的累積投票制將流于形式。其次，股東大會選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時，采用累積投票制都將有效，但是在股東大會選舉董事人數(shù)為兩名時，若將獨立董事和非獨立董事分開選舉，則會嚴重降低累積投票制的時效或使其流于形式。
章程條款設(shè)計建議
1.規(guī)定應(yīng)當采用累積投票制的情形
為了更好地保證中小股東的利益，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，筆者建議公司在章程中規(guī)定“股東大會在選舉或者更換二名以上董事或監(jiān)事時，應(yīng)當實行累積投票制”。上述新開普電子股份有限公司的原章程規(guī)定，股東大會在選舉或更換三名以上董事或監(jiān)事時，采用累積投票。與舊章程相比，新章程放寬了累積投票制的適用條件。雖然累積投票制在選舉董事或監(jiān)事人數(shù)較少時效用較低，但是公司不必將選舉兩位董事或者監(jiān)事的情況排除在積累投票制適用范圍之外。
2.制定累積投票制配套實施細則
公司可以制定累積投票制的實施細則，保證制度的有效執(zhí)行。首先，獨立董事、非獨立董事及監(jiān)事的選舉實行分開投票方式，并同時規(guī)定，公司股東大會僅選舉或更換一名獨立董事、非獨立董事或監(jiān)事時，以及同時選舉或更換一名非獨立董事和一名獨立董事時，不適用累積投票制。其次，細則中可以對累積投票的操作程序進行規(guī)定。（讀者可參考延伸閱讀中的《天地源股份有限公司累積投票制實施細則》）
公司章程條款實例
董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請股東大會表決。
股東大會就選舉董事、監(jiān)事進行表決時，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會的決議，可以實行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會選舉董事或者監(jiān)事時，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會應(yīng)當向股東公告候選董事、監(jiān)事的簡歷和基本情況。
公司應(yīng)在選舉獨立董事、兩名及以上董事或監(jiān)事時實行累積投票制度。
選舉董事并實行累積投票制時，獨立董事和其他董事應(yīng)分別進行選舉，以保證公司董事會中獨立董事的比例。