兩種利率計(jì)算及區(qū)別介紹（債券利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系）

債券實(shí)際是一種債權(quán)憑證，就如同老王向銀行存錢(qián)，實(shí)際是銀行找老王借錢(qián)，銀行給老王1.5%年利率，就能從老王手中借來(lái)一大筆錢(qián)對(duì)不對(duì)？

如果老王存100萬(wàn)一年定期，定期存款利率1.5%，一年后，就能拿回100萬(wàn)本金和1.5萬(wàn)利息。

很不辛的是，隔天，央媽宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，銀行定存利率上調(diào)至5%，如果這時(shí)候大家存100萬(wàn)，一年后，就能從銀行連本帶利拿到105萬(wàn)。

如果個(gè)人銀行定存可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)贤跤旨毙栌缅X(qián)，那么老王手里的100萬(wàn)年利率1.5%的定存單，你會(huì)接手嗎？

理性的投資者肯定不會(huì)，因?yàn)橐坏┙邮郑贤踹@張定存單到期只能連本帶利拿回101.5萬(wàn)，而現(xiàn)在的定存利率可是5%，傻子才會(huì)干這個(gè)虧本的買(mǎi)賣(mài)。

老王原價(jià)出讓自己的定存單不可能，那就只能低價(jià)出讓?zhuān)駝t不會(huì)有人買(mǎi)呀。那么折價(jià)多少，別人會(huì)接受呢？

老王的鄰居小宋給他出了個(gè)主意。別人出的價(jià)格，按現(xiàn)在利率5%算剛好在1年后能拿到101.5萬(wàn)，這樣別人也不吃虧，你也有錢(qián)應(yīng)急。

老王一咬牙，同意了。

于是有了

x*（1+5%）=1015000

解得x=966666.67元

換句話(huà)說(shuō)，若老王轉(zhuǎn)讓自己手中的定存單，別人最高出價(jià)是966666.67元。

而若當(dāng)央媽下調(diào)基準(zhǔn)利率至0.25%，情況又將不同，老王年化利率在1.5%的一年期定存單會(huì)成為搶手貨，平價(jià)出，老王會(huì)覺(jué)得虧，折價(jià)出更不可能。那么會(huì)怎樣呢？

加價(jià)賣(mài)掉。別人出的價(jià)格按現(xiàn)在0.25%年利率計(jì)算，剛好在1年后能拿到101.5萬(wàn)元。

即：x*（1+0.25%）=1015000

x=1012468.83

換句話(huà)說(shuō)，老王這張定存單會(huì)標(biāo)價(jià)1012468.83元才舍得賣(mài)。

如果此時(shí)有一個(gè)智商不在線(xiàn)的人，在1012468.83元時(shí)接手這張定存單，而又以966666.67元的價(jià)格把這張定存單出讓。虧損將高達(dá)-4.52%。

不要覺(jué)得你不會(huì)做出這樣的事情，現(xiàn)實(shí)生活中，那些巨額贖回的，不就給基金經(jīng)理出了這種難題，為了有足夠的資金應(yīng)付巨額贖回，而虧損賣(mài)掉本該持有到期的債券。