非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)(非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率多少合適)
1、銷售業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),卻伴隨著資金的越來(lái)越緊張,該如何進(jìn)行協(xié)調(diào)?2、賬面上的閑散流動(dòng)資本,是該進(jìn)行投資還是為日常經(jīng)營(yíng)做防患準(zhǔn)備?3、業(yè)績(jī)雖然提升了,可是成本也大幅度增加了,耗費(fèi)是否有效?4、財(cái)務(wù)意見(jiàn)得不到業(yè)務(wù)部門(mén)的認(rèn)同,差距在哪里?
對(duì)于財(cái)務(wù)人員來(lái)說(shuō),如何高效地整理和分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),并利用有效的分析結(jié)果幫助企業(yè)自我定位,規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn),是新時(shí)代對(duì)財(cái)務(wù)管理者的進(jìn)階要求。本課程幫助提升財(cái)務(wù)人員、管理人員的財(cái)務(wù)分析能力,拓展財(cái)務(wù)人員分析思路,準(zhǔn)確定位企業(yè)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)健康發(fā)展保駕護(hù)航。下面為大家分享了財(cái)務(wù)分析的深度解析,值得廣大同行收藏。
一、框架
分析路徑
商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)派和模式派——兩種視角財(cái)務(wù)派模式派基本思路以財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)指示作為分析起點(diǎn),觀察公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果從經(jīng)營(yíng)模式出發(fā),分析競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)成長(zhǎng)空間關(guān)注因素資產(chǎn)的完整性、盈利性、穩(wěn)健性;盈利的來(lái)源和結(jié)構(gòu);盈利能力的持續(xù)性;現(xiàn)金流狀況;總結(jié):知其然國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)公司的影響;在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置;所屬商業(yè)的市場(chǎng)空間;在行業(yè)中的地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的持續(xù)性;治理結(jié)構(gòu);總結(jié):知其所以然優(yōu)點(diǎn)能相對(duì)準(zhǔn)確的觀察公司歷史經(jīng)營(yíng)績(jī)效;可以量化比較公司之間的差異便于觀察公司在產(chǎn)業(yè)中的位置和行業(yè)中的地位;可以發(fā)現(xiàn)公司獨(dú)特的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素不足過(guò)于注重歷史財(cái)務(wù)表現(xiàn)、難以從報(bào)表上分析持續(xù)性;財(cái)務(wù)指標(biāo)教條化,無(wú)法甄別行業(yè)差別和公司差別;注重結(jié)果忽視過(guò)程;容易引導(dǎo)分析者對(duì)公司作出過(guò)于負(fù)面的評(píng)價(jià)過(guò)于注重企業(yè)可能達(dá)到什么樣的目標(biāo),忽視企業(yè)本身具備的財(cái)務(wù)條件;容易簡(jiǎn)單化的將行業(yè)優(yōu)勢(shì)引申到每一個(gè)企業(yè);相對(duì)宏觀,無(wú)法落實(shí)到公司價(jià)值,即無(wú)法回答“值多少錢(qián)”的問(wèn)題。報(bào)表分析三大邏輯切入點(diǎn)利潤(rùn)表三點(diǎn)式審閱財(cái)務(wù)異常舉例:某國(guó)內(nèi)豆?jié){機(jī)的龍頭企業(yè),2008年上市,其招股說(shuō)明書(shū)稱2005年該公司推出新產(chǎn)品五谷系列,相比較原濃香系列產(chǎn)品來(lái)講,該產(chǎn)品價(jià)格高,且成本低,且近三年來(lái)五谷系列產(chǎn)品銷售量占公司豆?jié){機(jī)產(chǎn)品銷售總量的比例也在逐年提升。給大家提供兩個(gè)表格信息:應(yīng)有的職業(yè)關(guān)注:應(yīng)該對(duì)2007年這么高的毛利率產(chǎn)生質(zhì)疑。2005年2006年該公司的單位成本高度趨同,2007年兩個(gè)系列產(chǎn)品成本均大幅下降,其中五谷系列每臺(tái)成本降低51元。濃香系列每臺(tái)成本降低58.63元。這說(shuō)明該公司2007年度毛利率大幅上升的原因不是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整而是單位成本大幅下降,但該公司招股說(shuō)明書(shū)中卻未披露成本下降原因。下面請(qǐng)大家本著職業(yè)懷疑精神看看,可能性有哪些?第一種可能:2005年、2006年為了逃避增值稅,少報(bào)收入導(dǎo)致毛利率偏低;第二種可能:2007年度虛減成本,虛增利潤(rùn)。第三種可能:將2007年以前年度收入,推遲至2007年確認(rèn)。但是我們會(huì)發(fā)現(xiàn),2008年該公司上半年收入又實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng),但毛利率卻下降了5%,所以其2007年虛構(gòu)收入的可能性不大,因此,有可能是以前年度收入推遲到2007年度確認(rèn)。甚至即使是2008年該公司單位成本也存在低報(bào)的可能性。該公司4%的制造費(fèi)用,說(shuō)明其固定制造費(fèi)用很低,規(guī)模效應(yīng)所帶來(lái)的固定制造費(fèi)用幾乎可以忽略不計(jì),那么如果說(shuō)成本降低了,可以理解為原材料成本因?yàn)橐?guī)模采購(gòu)降低單位成本,現(xiàn)實(shí)是原材料與人工成本這些年都在逐年走高?。∧敲淳褪切录夹g(shù)、新工藝、新材料引發(fā)的成本下降,但招股說(shuō)明書(shū)中也未說(shuō)明,其對(duì)成本的影響。質(zhì)疑:一邊是單位成本上升,一邊說(shuō)是單位售價(jià)在降低,毛利率卻大幅上升,這根本說(shuō)不過(guò)去。那么,我們可以懷疑,要么該公司歷史上隱瞞收入偷逃增值稅,導(dǎo)致毛利率偏低,要么是上市前后為了高價(jià)發(fā)行及支持股價(jià)高位運(yùn)行虛構(gòu)收益,否則難以解釋其反復(fù)無(wú)常的毛利率。順著這個(gè)思路,我們進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),該公司2008年上半年銷售額超過(guò)2007年全年總和,而2007年該公司實(shí)現(xiàn)銷售438.52萬(wàn)臺(tái),假設(shè)單價(jià)不變,2008年上半年,已經(jīng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)臺(tái),可是招股說(shuō)明書(shū)闡述,該公司的產(chǎn)能只有500萬(wàn)臺(tái),募集資金主要目的就是投產(chǎn)年生產(chǎn)800萬(wàn)太豆?jié){機(jī)的設(shè)備。按照其2008年的業(yè)績(jī),其產(chǎn)能全年大概在1000萬(wàn)臺(tái)左右,那融資這么多錢(qián)干什么?可想而知。我們?cè)龠M(jìn)一步發(fā)現(xiàn),該公司賬上一直以來(lái)一分銀行貸款也沒(méi)有,如今一下子要融資15億元現(xiàn)金,而2008年上半年年年報(bào)中貨幣現(xiàn)金高達(dá)18.27億元,真不明白這個(gè)公司這么有錢(qián)還要ipo呢?可見(jiàn),無(wú)論該企業(yè)是否真的存在舞弊,分析方法可以幫助我們發(fā)現(xiàn)其中可能存在的問(wèn)題,并進(jìn)一步確定需要審查的程序。當(dāng)然這其中我們應(yīng)該注意舞弊的信號(hào)?。ê竺媪谐?,時(shí)間關(guān)系不講)另外一種思路,分析性復(fù)核也是我們?yōu)榘l(fā)行人尋找合理的理由,幫助其順利過(guò)會(huì)審核的重要方法。哈弗分析框架基本戰(zhàn)略分析工具競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析辨認(rèn)危險(xiǎn)信號(hào)常見(jiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)◆未加解釋的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變動(dòng),經(jīng)營(yíng)惡化時(shí)出現(xiàn)此類變動(dòng)尤其應(yīng)當(dāng)注意◆未加解釋的旨在“提升”利潤(rùn)的異常交易◆與銷售有關(guān)的應(yīng)收賬款的非常增長(zhǎng)◆與銷售有關(guān)的存貨的非常增長(zhǎng)◆報(bào)告利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量之間的差距日益擴(kuò)大◆報(bào)告利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間的差距日益擴(kuò)大◆過(guò)分熱衷于融資機(jī)制,如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究開(kāi)發(fā)活動(dòng),帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓◆出人意料的大額資產(chǎn)沖銷◆第四季度和第一季度的大額調(diào)整◆被出具“不干凈意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告,或更換cpa的理由不充分◆頻繁的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)估◆不斷并購(gòu)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)體系財(cái)務(wù)分析架構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系du pont 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
二、工具
產(chǎn)品分析框架波士頓矩陣價(jià)值鏈接分析business chain 分析方法swot分析方法企業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略咨詢模型競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析s-c-p分析方法stp市場(chǎng)細(xì)分(market segmentation)的概念是美國(guó)營(yíng)銷學(xué)家溫德?tīng)枴な访芩?wended smith) 在1956年最早提出的,此后,美國(guó)營(yíng)銷學(xué)家菲利浦·科特勒進(jìn)一步發(fā)展和完善了溫德?tīng)枴な访芩沟睦碚摬⒆罱K形成了成熟的stp理論 (市場(chǎng)細(xì)分(segmentation) 目標(biāo)市場(chǎng)選擇(targeting)和定位(positioning))。它是戰(zhàn)略營(yíng)銷的核心內(nèi)容。生命周期分析行業(yè)生命周期 為何傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)-規(guī)模和會(huì)計(jì)利潤(rùn)與eva業(yè)績(jī)不同?√eva是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表業(yè)績(jī)的綜合反映√eva 考慮股權(quán)成本,反映股東對(duì)不同行業(yè)、不同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)綜合后的機(jī)會(huì)成本√eva 調(diào)整,對(duì)利潤(rùn)、資本占用進(jìn)行調(diào)整,消除非經(jīng)營(yíng)性因素對(duì)業(yè)績(jī)的影響√eva 能準(zhǔn)確揭露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益,并與上市公司市場(chǎng)價(jià)值緊密相關(guān) ksf關(guān)鍵成功因素指的是對(duì)企業(yè)成功起關(guān)鍵作用的因素。關(guān)鍵成功因素法就是通過(guò)分析找出使得企業(yè)成功的關(guān)鍵因素,然后再圍繞這些關(guān)鍵因素來(lái)確定系統(tǒng)的需求,并進(jìn)行規(guī)劃。關(guān)鍵成功因素法主要包含以下幾個(gè)步驟:(一個(gè)完整的ksf分析方法主要有五個(gè)步驟:1、公司定位;2、識(shí)別ksf;3、收集ksf情報(bào);4、比較評(píng)估ksf;5、制定行動(dòng)計(jì)劃。) kpi企業(yè)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)(kpi:key performance indicator)是通過(guò)對(duì)組織內(nèi)部流程的輸入端、輸出端的關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行設(shè)置、取樣、計(jì)算、分析,衡量流程績(jī)效的一種目標(biāo)式量化管理指標(biāo),是把企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)分解為可操作的工作目標(biāo)的工具,是企業(yè)績(jī)效管理的基礎(chǔ)。kpi可以使部門(mén)主管明確部門(mén)的主要責(zé)任,并以此為基礎(chǔ),明確部門(mén)人員的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)。建立明確的切實(shí)可行的kpi體系,是做好績(jī)效管理的關(guān)鍵。關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)是用于衡量工作人員工作績(jī)效表現(xiàn)的量化指標(biāo),是績(jī)效計(jì)劃的重要組成部分。
附:財(cái)務(wù)分析的30個(gè)基本指標(biāo)和計(jì)算公式
(一)盈利能力分析1.銷售凈利率=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×100%;該比率越大,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。2.資產(chǎn)凈利率=(凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn))×100%;該比率越大,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。3.權(quán)益凈利率=(凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益)×100%;該比率越大,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。4.總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額×100%;該比率越大,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。5.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入)×100%;該比率越大,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。6.成本費(fèi)用利潤(rùn)率=(利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額)×100%;該比率越大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益越高。 (二)盈利質(zhì)量分析1.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額)×100%;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。2.盈利現(xiàn)金比率=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn))×100%;該比率越大,企業(yè)盈利質(zhì)量越強(qiáng),其值一般應(yīng)大于1。3.銷售收現(xiàn)比率=(銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額)×100%;數(shù)值越大表明銷售收現(xiàn)能力越強(qiáng),銷售質(zhì)量越高?!。ㄈ﹥攤芰Ψ治?.凈運(yùn)營(yíng)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn);對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,進(jìn)行比較分析。2.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。3.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。4.現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。5.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。6.資產(chǎn)負(fù)債率=(總負(fù)債÷總資產(chǎn))×100%;該比值越低,企業(yè)償債越有保證,貸款越安全。7.產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù):產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債÷股東權(quán)益,權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益;產(chǎn)權(quán)比率越低,企業(yè)償債越有保證,貸款越安全。8.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=(凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)÷利息費(fèi)用;利息保障倍數(shù)越大,利息支付越有保障。9.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)越大,利息支付越有保障。10.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額)×100%;比率越高,償還債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。(四)營(yíng)運(yùn)能力分析1.賬款周轉(zhuǎn)率:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷應(yīng)收賬款);應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。2.存貨周轉(zhuǎn)率:存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷存貨);存貨與收入比=存貨÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn);流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn));流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。4.凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率:凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本;凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本);凈營(yíng)運(yùn)資本與收入比=凈營(yíng)運(yùn)資本÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。5.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn);非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn));非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=非流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析。6.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn);總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷(銷售收入÷總資產(chǎn));總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入;與行業(yè)平均水平相比進(jìn)行分析?!。ㄎ澹┌l(fā)展能力分析1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率=(本期股東權(quán)益增加額÷股東權(quán)益期初余額)×100%;對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,分析發(fā)展趨勢(shì)。2.資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(本期資產(chǎn)增加額÷資產(chǎn)期初余額)×100%;對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,分析發(fā)展趨勢(shì)。3.銷售增長(zhǎng)率=(本期營(yíng)業(yè)收入增加額÷上期營(yíng)業(yè)收入)×100%;對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,分析發(fā)展趨勢(shì)。4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本期凈利潤(rùn)增加額÷上期凈利潤(rùn))×100%;對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,分析發(fā)展趨勢(shì)。5.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額÷上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn))×100%;對(duì)比企業(yè)連續(xù)多期的值,分析發(fā)展趨勢(shì)。