限售股減持的通俗意思（限售股減持是什么意思）

股票減持有什么意義?

1、體現(xiàn)利用國(guó)有股調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策手段

利用證券市場(chǎng)上資本流動(dòng)配置的規(guī)律，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，是世界各國(guó)(地區(qū))政府采取經(jīng)濟(jì)方式干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常用政策手段之一。通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)中一定規(guī)模國(guó)有股的吸納或減持，可以明顯地調(diào)節(jié)市場(chǎng)資本流向，適應(yīng)地引導(dǎo)資源配置方向和結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定股市大盤指數(shù)和股票價(jià)格，1998年香港特區(qū)政府果斷介入香港股市，投入大量資本吸納股票，阻擊國(guó)際游資的襲擊，以穩(wěn)定股市乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，就是一個(gè)經(jīng)典范例。

2、增強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)存量的流動(dòng)性

龐大的國(guó)有資產(chǎn)存量處于凝滯狀態(tài)，是國(guó)有資產(chǎn)配置和運(yùn)行效率低下的重要原因，也是長(zhǎng)期以來(lái)改革的重點(diǎn)內(nèi)容。迄今為止，圍繞盤活國(guó)有資產(chǎn)而進(jìn)行的眾多改革行動(dòng)收效甚微，就在于在資本市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)的背景下，難以低成本地對(duì)龐大而復(fù)雜的資產(chǎn)存量定價(jià)，缺少使資產(chǎn)有序高效流動(dòng)的機(jī)制，從而使國(guó)有資產(chǎn)在流動(dòng)中不是流失就是重新陷入凝滯。利用證券市場(chǎng)靈敏的定價(jià)機(jī)制和有效的資本流動(dòng)機(jī)制，是在一定程度上和適用范圍內(nèi)滿足國(guó)有資產(chǎn)流動(dòng)性需求的必然選擇。因此，國(guó)有股的減持和吸納，對(duì)于推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)依照市場(chǎng)供求關(guān)系流動(dòng)、交易具有重要的實(shí)踐意義。

3、為公眾流通股、法人股、國(guó)有股走向統(tǒng)一奠定基礎(chǔ)

由于歷史的原因，中國(guó)證券市場(chǎng)從其誕生的那一天起，就同時(shí)存在著三種不同性質(zhì)的股票，即公眾流通股、法人股和國(guó)有股。目前后兩種占有較大比重的股票不能在證券市場(chǎng)上流通。由此導(dǎo)致了中國(guó)證券市場(chǎng)的種種怪異現(xiàn)象和運(yùn)行弊端，影響著上市公司和社會(huì)投資者的行為方式和道德規(guī)范，嚴(yán)重阻礙了證券市場(chǎng)向著持續(xù)、規(guī)范、健康的方向發(fā)展。如何盡快使三種股票統(tǒng)一流通，又不至于影響股市的穩(wěn)定成長(zhǎng)，已成為中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展中最重大的問(wèn)題。適當(dāng)減持國(guó)有股，為逐步取消三種股票的差別，走向統(tǒng)一流通、同股同權(quán)、同股同價(jià)，邁出了重要的一步。是在這個(gè)意義上，可以將減持國(guó)有股看作是中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范、健康發(fā)展的必由之路。

4、真實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股企業(yè)股權(quán)多元化的功能，形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)

從現(xiàn)階實(shí)情況來(lái)看，不少國(guó)有企業(yè)雖然經(jīng)過(guò)股份制改造，成為上市公司，在形式上完成了向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)變，但是由于國(guó)有股比重過(guò)大，使國(guó)有控股上市公司中大小股東的權(quán)力嚴(yán)重不對(duì)等。一些股份公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成為國(guó)有大股東的“一言堂”，現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的激勵(lì)、約束、信息功能并沒(méi)有真得到體現(xiàn)，運(yùn)行機(jī)制沒(méi)有發(fā)生根本性變化，甚至出現(xiàn)向傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)回歸的現(xiàn)象。借助國(guó)有股減持，可以進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)有控股上市公司改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)非國(guó)有股東在股份公司中的地位和作用，推動(dòng)上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化。

減持國(guó)有股作為深化企業(yè)改革的一項(xiàng)重要舉措，基本目的在于實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”，轉(zhuǎn)變企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，使它們能夠真成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制的根本轉(zhuǎn)變，為建立真的現(xiàn)代企業(yè)制度奠定必要的微觀基礎(chǔ)。

大股東減持對(duì)股票產(chǎn)生兩個(gè)不利的影響：

一是稀釋了二級(jí)市場(chǎng)的資金總量，因?yàn)榇蠊蓶|們減持1%，往往也會(huì)帶來(lái)數(shù)千萬(wàn)元甚至數(shù)億元的資金流出證券市場(chǎng)，尤其是那些從財(cái)務(wù)投資角度減持籌碼的大股東們更是如此。一旦大股東們的減持行為具有持續(xù)性，那么，將抑制a股市場(chǎng)的牛市氛圍，降溫a股市場(chǎng)。

二是從產(chǎn)業(yè)資本的角度提醒金融資本，因?yàn)檫B控股股東都開(kāi)始減持，那么，作為金融資本的中小投資者為何還要苦苦支撐呢?所以，大股東們的減持相當(dāng)于提供了一個(gè)估值新標(biāo)尺。

當(dāng)然，減持也有兩個(gè)積極的影響。一是盤活了a股市場(chǎng)的籌碼，提升了a股市場(chǎng)的籌碼流動(dòng)性。畢竟部分大股東的減持并非是因?yàn)楣蓛r(jià)嚴(yán)重高估，而是控股股東為財(cái)務(wù)問(wèn)題而做出的減持動(dòng)作。二是大股東們的減持籌碼一旦被市場(chǎng)所消納，且股價(jià)再度積極走高，那么極有可能強(qiáng)化a股市場(chǎng)的牛市氛圍，就如同前期的中信證券、蘇寧電器等個(gè)股在限售流通股解禁后的持續(xù)減持聲中一路上漲一樣。