公司章程規(guī)定股東大會(huì)可否拒絕對(duì)未充分披露信息的并購(gòu)提案進(jìn)行表決

公司章程規(guī)定股東大會(huì)可否拒絕對(duì)未充分披露信息的并購(gòu)提案進(jìn)行表決

設(shè)計(jì)要點(diǎn)

收購(gòu)方應(yīng)在提案中對(duì)收購(gòu)資產(chǎn)的基本情況、交易的必要性等事項(xiàng)作出充分的分析及說(shuō)明。

章程研究文本

《河南佰利聯(lián)化學(xué)股份有限公司章程》（2016年10月版）

第五十三條《提案》的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)屬于股東大會(huì)職權(quán)范圍，有明確議題和具體決議事項(xiàng)，并且符合法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件和本《章程》的有關(guān)規(guī)定和要求。

第五十四條公司召開(kāi)股東大會(huì)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及單獨(dú)或者合并持有公司3%以上股份的股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東，如有），有權(quán)向公司提出《提案》。

單獨(dú)或者合并持有公司3%以上股份的股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東，如有），可以在股東大會(huì)召開(kāi)10日前提出臨時(shí)《提案》并書(shū)面提交召集人。召集人應(yīng)當(dāng)在收到《提案》后2日內(nèi)發(fā)出股東大會(huì)《補(bǔ)充通知》，公告臨時(shí)《提案》的內(nèi)容。

除前款規(guī)定的情形外，召集人在發(fā)出股東大會(huì)通知《公告》后，不得修改股東大會(huì)《通知》中已列明的《提案》或增加新的《提案》。

股東大會(huì)《通知》中未列明或不符合本《章程》第五十三條規(guī)定的《提案》，股東大會(huì)不得進(jìn)行表決并作出《決議》。

在發(fā)生公司惡意收購(gòu)的情況下，收購(gòu)方向公司股東大會(huì)提出關(guān)于出售公司資產(chǎn)或收購(gòu)其他資產(chǎn)等《提案》時(shí)，應(yīng)在《提案》中對(duì)于出售和收購(gòu)資產(chǎn)的基本情況交易發(fā)生的必要性、定價(jià)方式及其合理性、收購(gòu)或出售資產(chǎn)的后續(xù)安排以及該次交易對(duì)公司持續(xù)盈利能力的影響等事項(xiàng)作出充分的分析及說(shuō)明，并提供全部相關(guān)資料。提案所披露信息不完整或不充分的，或者提案人提供的相關(guān)資料不足以支撐提案內(nèi)所包含相關(guān)信息的，應(yīng)由召集人負(fù)責(zé)告知提案人并由提案人2日內(nèi)修改完善后重新提出。構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的，按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定辦理。

專家分析

首先，根據(jù)《公司法》第一百零二條第二款、《市公司章程指引》第五十二條的規(guī)定，股東大會(huì)的提案的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)屬于股東大會(huì)職權(quán)范圍，有明確議題和具體決議事項(xiàng)，并且符合法律、行政法規(guī)和公司章程的有關(guān)規(guī)定。因此，我國(guó)法律在一定程度上賦予了公司章程規(guī)定提案內(nèi)容的自主權(quán)，公司章程可以要求收購(gòu)者在股東大會(huì)提案中就收購(gòu)的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)的說(shuō)明。該規(guī)定沒(méi)有對(duì)股東的提案權(quán)進(jìn)行限制、相反，充分的信息披露無(wú)疑有利于保障股東的知情權(quán)，也有利于股東大會(huì)在充分掌輕信息的前提下，作出有利于公司發(fā)展的股東大會(huì)決議。

其次，根據(jù)《上市公司章程指引》第五十二條與第五十三條規(guī)定，公司股東大會(huì)不得對(duì)不屬于股東大會(huì)職權(quán)范圍、沒(méi)有明確議題和具體決議事項(xiàng)、不符合法律、行政法規(guī)和公司章程的提案進(jìn)行表決。因此，在公司章程對(duì)于并購(gòu)提案披露事項(xiàng)進(jìn)行了明確要求的前提下，股東大會(huì)不得對(duì)不符合該要求的提案進(jìn)行表決。

最后，上述上市公司章程均將惡意收購(gòu)設(shè)定為收購(gòu)者在股東大會(huì)提案中充分披露所列收購(gòu)事項(xiàng)之義務(wù)的前提條件，這無(wú)疑會(huì)給該義務(wù)帶來(lái)不確定性。惡意并購(gòu)一般是指并購(gòu)方在目標(biāo)公司管理層對(duì)并購(gòu)意圖不明或持反對(duì)態(tài)度的情況下，強(qiáng)行并購(gòu)目標(biāo)公司。但是，我國(guó)法律對(duì)惡意并購(gòu)并沒(méi)有進(jìn)行明確的定義，這會(huì)導(dǎo)致該義務(wù)的觸發(fā)條件過(guò)于模糊。上述《多氟多化工股份有限公司章程》對(duì)惡意收購(gòu)進(jìn)行了定義，并將最終的判斷權(quán)交給了股東大會(huì)，出席股東大會(huì)有表決權(quán)股東的四分之三以上通過(guò)審議收購(gòu)方為惡意收購(gòu)的決議。這一做法可以明確惡意收購(gòu)的定義，進(jìn)而明確收購(gòu)者在股東大會(huì)提案中充分披露所列收購(gòu)事項(xiàng)之義務(wù)的觸發(fā)條件。

章程條款設(shè)計(jì)建議

1.明確并購(gòu)提案應(yīng)披露信息及未披露之后果

公司章程應(yīng)該規(guī)定，收購(gòu)方向公司股東大會(huì)提出關(guān)于出售公司資產(chǎn)或收購(gòu)其他資產(chǎn)等提案時(shí)，應(yīng)在提案中對(duì)于該交易的相關(guān)信息進(jìn)行充分的說(shuō)明，具體而言，應(yīng)該對(duì)于出售和收購(gòu)資產(chǎn)的基本情況、交易發(fā)生的必要性、定價(jià)方式及其合理性、收購(gòu)或出售資產(chǎn)的后續(xù)安排以及該次交易對(duì)公司持續(xù)盈利能力的影響等事項(xiàng)作出充分的分析，并提供全部相關(guān)資料。此外，公司章程應(yīng)該明確規(guī)定違反該義務(wù)的后果第一，若提案所披露信息不完整或不充分，或者提案人提供的相關(guān)資料不足以支撐提案內(nèi)所包含相關(guān)信息，召集人應(yīng)負(fù)責(zé)告知提案人并由提案人在2日內(nèi)修改完善后重新提出；第二，若提案所披露的信息仍然不完整或不充分，股東大會(huì)應(yīng)將該提案視為違反公司章程規(guī)定的提案，不予表決或作出決議。

2.明確上述義務(wù)的觸發(fā)條件

上市公司章程可以規(guī)定在何種情況下收購(gòu)者負(fù)有上述義務(wù)，為了避免模糊，公司可以將并購(gòu)的規(guī)模作為該義務(wù)的門檻，這樣的規(guī)定避免了主觀判斷，保證了觸發(fā)條件的客觀性。若公司認(rèn)為該客觀條件過(guò)于死板，希望考量收購(gòu)者的主觀善意，則可以效仿上述三篇公司章程，將惡意并購(gòu)規(guī)定為該義務(wù)的觸發(fā)條件。此路徑無(wú)疑更加靈活，但是也容易造成觸發(fā)條件的模糊性，因此選擇此路徑的公司還應(yīng)該在公司章程中對(duì)“惡意并購(gòu)”加以定義，或?qū)⑵洳脹Q權(quán)交給股東大會(huì)。